Музей хранит коллекции материалов, отражающих историю Липецкого края с древнейших времен до наших дней. В настоящее время музейный фонд насчитывает более 300 тысяч единиц хранения, в том числе предметы археологии и этнографии, нумизматики, живописи, графики и скульптуры, предметы быта, фотографии, документы, редкие книги. В ряду наиболее значимых экспонатов – предметы, связанные с историей железоделательных заводов на территории Липецкого края; живописные полотна старых мастеров: И.К. Айвазовского, И.И. Шишкина, Ф.А. Васильева, Ю.Ю. Клевера, А.В. Маковского, И.Э. Грабаря; уникальная коллекция бытового купеческого портрета местной школы I половины XIX века; коллекция глиняной романовской игрушки конца XIX – началаXX веков; мемориальные фонды Г.В. Плеханова, К.Н. Игумнова, Т.Н. Хренникова, И.П. Машкова, П.П. Семёнова-Тян-Шанского.

Безусловными раритетами являются: кабинетный дубовый гарнитур середины XIX века, украшенный горельефами с изображением библейских и мифологических сюжетов, а также напрестольное Евангелие конца XVII века в серебряном окладе, по легенде подаренное ПетромI Лебедянскому Троицкому монастырю.

В музее 17 экспозиционных и выставочных залов и 13 специально оборудованных фондохранилищ.

Липецкий областной краеведческий музей – старейшее учреждение культуры Центрального Черноземья – является преемником музея, основанного в 1909 году «Липецким обществом распространения научных и практических знаний имени Петра Великого». Создателем и первым директором музея был
Михаил Павлович Трунов (1867-1942), врач, краевед, общественный деятель.

Липецкий областной краеведческий музей – старейшее учреждение культуры Центрального Черноземья – является преемником музея, основанного в 1909 году «Липецким обществом распространения научных и практических знаний имени Петра Великого». Создателем и первым директором музея был Михаил Павлович Трунов (1867-1942), врач, краевед, общественный деятель.

Начало музейному собранию положили своими пожертвованиями жители города. Около 200 человек стали первыми фондообразователями музея.

В 1918 году на основе национализированного музея Петровского общества был открыт Липецкий народный музей, фонды которого в первый год своего существования пополнились ценнейшими предметами из реквизированных имений и городских домов: произведениями живописи и скульптуры, изделиями из фарфора и бронзы, старинной мебелью.

В 1954 году он получил статус областного, став ведущим музеем Липецкой области, методическим центром по вопросам научной, учетно-хранительской, собирательской и образовательно-просветительской деятельности.

С 1991 года музей располагается в здании бывшего Дома политпросвещения (ул. Ленина, 25).